中国之外，石油化工大败局

“工业克苏鲁”用超级产能重塑全球行业格局的故事，在乙烯等石油炼化领域再度上演。

作为化工九大基础产品之一，乙烯被誉为“石化工业之母”，七成以上的基本有机化工原料来自乙烯装置。

因其在制造业中扮演着举足轻重的上游龙头地位，业内通常用乙烯产能和装置规模来衡量一个国家石油化工产业的水平，乃至于衡量整个国家的工业水平。

经过几十年的大规模进口之后，到2022年，我国已经反超美国成为全球最大的乙烯生产国。凭借约6200万吨/年（2025年计划）的超级产能，以及在制造成本上的绝对优势，中国开始反超传统工业强国。

与中国乙烯企业不断扩展产能形成对比的是，诸如埃克森美孚、沙特基础工业、埃尼集团以及日本三井化学和丸红石化等国际企业，都已决定关闭或推迟建设其乙烯装置，以改善财务状况。

另外，芳烃序列中的PTA，也是化工行业举足轻重的大宗有机原料，中国凭借72%的巨大产能优势，开始挤压海外同类企业的生存空间。

日本东丽、三菱化学已经决定退出PTA生产，未来日本国内将不再有PTA产线；韩国乐天化学则是被逼到考虑剥离所有海外公司；国际化工巨头英力士也宣布淘汰部分PTA产线。

在中国企业饱和式生产的碾压下，全球化工产业正在迎来一场前所未有的世界级“供给侧改革”。通过历史规律观察，炼化行业有望复制钢铁、电解铝等重工业上游产品的演变逻辑。

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