消费电池巨头年报透视：珠海冠宇发力动力电池拖累盈利，暂停180亿元扩产项目释放悲观信号？

珠海冠宇也采取了一些控费措施。2024年，珠海冠宇的管理费用同比减少8.57%至11.55亿元，对此，珠海冠宇表示主要是公司持续精细化运营带来的成本费用管控优化。

不过，2024年珠海冠宇的研发费用却同比增长26.82%至14.58亿元，替代管理费用成为最大的费用类支出。珠海冠宇表示，研发费用增长是为保证公司能够不断进行技术创新，维持公司的市场竞争优势，具体体现在扩充研发团队人员以及加大新产品开发。

在近年来消费电子需求疲软，消费类电池增长空间有限的背景下，珠海冠宇通过加码研发拓展品类的意图明显。

在一系列控本降费的措施下，2024年，珠海冠宇的净利率从1.75%提升至2.49%，但仍处于亏损边缘，一旦受到电池、原材料价格波动等因素影响，仍容易陷入亏损。

五、境外收入占比逾六成，自称加征关税影响不大

2024年，珠海冠宇来自境外的收入达73.06亿元，占总收入的比重达63.31%，比重较高，境外客户包括惠普、戴尔、微软、苹果、亚马逊等。

在投资者互动平台上，有投资者向珠海冠宇提问美国加征关税对其影响有多大？珠海冠宇表示，公司消费类电池（主要系手机、笔记本电脑及平板电脑的电池）直接从中国出口至美国的情况极少，因此此次关税对公司的直接影响有限。

但同时珠海冠宇也提示，如果搭载公司电池的终端成品被纳入加税范围，可能增加其成本压力。

此外，珠海冠宇还表示，公司在马来西亚规划建设海外生产基地，不断完善全球化布局，将进一步减少此次关税带来的影响。不过公开资料显示，本次美国也将对马来西亚输美商品加征24%的“对等关税”，其海外产能同样笼罩在关税阴云之下。