正扬科技募投扩产背后：超四成产能空置且销量增长乏力

面向尾气后处理的传感器(包括尿素液位传感器等非品质传感器，以及尿素品质传感器)、尿素箱总成(传感器为其重要配件)及箱体是正扬科技主要产品，传感器、尿素箱总成均为核心产品。

2021年至2023年，传感器、尿素箱总成合计占公司主营收入比例均超过85%，最高达90%以上，2020年也接近80%。公司披露，“根据中国内燃机工业协会出具的《说明》，2015—2023年度，公司核心产品尿素传感器国内市占率均超过50%，连续9年国内排名第一。”

然而，作为国内尿素传感器龙头企业，2020—2023年，正扬科技主要产品产能利用率整体下降，尤其是传感器产能利用率降幅接近40%，箱体产能利用率更几乎“腰斩”。

2020—2023年，公司传感器产能利用率分别为89.37%、87.60%、56.51%和56.15%，2023年较2020年降低了33个百分点以上;尿素箱总成的产能利用率分别为78.90%、86.63%、51.67%和58.25%，3年后也少了20个百分点出头;箱体产能利用率分别为101.49%、76.74%、51.83%和54.82%，3年后几乎“腰斩”。

尽管三大主要产品产能利用率均明显下降，但正扬科技的产能却明显增长。2020—2023年，传感器产能分别为738.50万件、948.50万件、1102.50万件和1102.50万件，其间产能提升接近50%;尿素箱总成的产能分别为138.75万件、153.68万件、191.10万件和202.10万件，其间增加接近46%;箱体的产能分别为143.95万件、209.15万件、230.00万件和244.05万件，其间几乎提高70%。

产能利用率大滑坡的同时，正扬科技2020年以来的主要产品销量增长乏力甚至出现倒退。