沉睡的金矿被唤醒：杭州湾大桥如何通过REITs盘活资产价值

2022年12月，杭州湾跨海大桥的股东方收到了一份来自平安证券的提案。提案中，平安证券的投行团队提出了一项大胆的设想：将这座全长36公里的跨海大桥打包成基础设施REITs（不动产投资信托基金），通过资本市场实现杭州湾大桥资产上市。

基础设施REITs，是一种向社会投资者公开募集资金形成基金财产，通过基础设施资产支持证券等特殊目的载体持有基础设施项目，并将产生的绝大部分收益分配给投资者的标准化金融产品。它的核心原理是将大型基础设施项目（如仓储物流，收费公路、机场港口等交通设施，水电气热等市政设施，污染治理、信息网络、产业园区等其他基础设施）拆分成小份额，投资者购买后按比例分享基础设施现金流和资产增值收益，相当于用更低门槛实现“当业主”的梦想。

“这是一次前所未有的尝试。”平安证券资产证券化业务线负责人蒋豪表示。彼时，中国REITs市场刚刚起步，高速公路REITs的发行案例屈指可数。但平安证券的投行团队看到了机遇：杭州湾跨海大桥作为长三角一体化的重要交通节点，其稳定的现金流和区位优势，正是REITs市场的优质标的。

建立信任之桥

然而，要将一个涉及多方股东的大型基础设施项目打包上市，绝非易事。杭州湾跨海大桥项目共有19家股东，每家股东背后都有不同的诉求。有的股东担心资产价值被低估，有的则对REITs这一新型上市工具心存疑虑。

为了打消股东们的顾虑，平安证券组建了一支专项项目组。项目组成员扎根宁波，在宁波市政府公募REITs专班的领导下，逐一拜访19家股东，面对面解答疑问，提供专业建议。“我们不是在卖一个产品，而是在建立信任。”平安证券资产证券化业务线负责人蒋豪说。

2025 03/26 19:33 澎湃新闻

相关推荐