读懂IPO|开源证券佣金率三年连降营收承压，违规频现债券承销业务遭暂停半年

而经纪业务作为传统业务，一直以来都是开源证券的重要收入来源之一。

报告期各期，开源证券的证券经纪业务收入分别为3.34亿元、3.71亿元、3.36亿元、1.47亿元，同比增长率分别为32.97%、11.14%、-9.45%、-15.62%，2023年起该项业务收入出现下滑。

市场交易量和佣金率是影响证券经纪业务收入的关键因素，而对于开源证券来说，净佣金率的下滑是导致其该项业务收入下滑的主要因素。

证券经纪业务同质化竞争严重，而随着互联网技术对金融领域的渗透，传统经纪业务更多地从线下转移到线上，在开户、交易、结算、行情展示、投资咨询等环节，线上操作的成本均远低于线下。在行业竞争加剧的环境下，证券公司被迫降低佣金率来获得更多的客户资源。

在此背景下，开源证券选择加入价格战，自降佣金率以获取更多客户。

如图表1所示，报告期各期，开源证券平均净佣金率分别为0.29‰、0.23‰、0.19‰、0.15‰，而同期证券行业平均净佣金率分别为0.24‰、0.23‰、0.21‰、0.20‰。

可见，报告期内，开源证券的平均净佣金率逐年下滑，自2023年起已低于行业平均水平，也正是这一年，该公司的证券经纪业务收入出现同比下滑。

需注意的是，在巨大的营销压力之下，为获取更多客户资源，开源证券不仅在佣金率上“自砍一刀”，在自身合规管理方面也出现松懈，多名员工在业务开展中不惜主动违规造假。

2025年3月14日，大连证监局发布《关于对开源证券股份有限公司大连分公司采取暂停部分业务措施的决定》称，经查，开源证券大连分公司存在三方面违规事项。