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招商银行挑战加剧：连续两年“增利不增收”，ROE创20年来最低，债券投资成盈利关键

年报数据显示，得益于债券投资收益增加，2024年度，招行实现投资收益298.80亿元，同比增长34.74%；实现公允价值变动收益60.85亿元，同比增长229.63%。

以数额看更直观些。2024年，招行归母净利润同比增长17.89亿元；而在债市等拉动下，投资收益、公允价值变动收益两科目分别为招行多赚77.04亿元和42.39亿元，合计近120亿。

但进入2025年，受多重利空因素影响，债市陷入波动，买债不再“躺赚”。在此背景下，招行2025年还能否稳住投资收益盘子，从而在息差压力下稳住盈利增长，还需要持续关注。

从业绩会招行高层透露出的讯息看，其对于2025年非息收入的增长期待还是放在了手续费收入上，寄希望于资本市场企稳向上从而带动包含代销理财、代销基金手续费在内的中间业务收入增长。

对于债市走势，他表示在适度宽松的货币政策以及还要择机降准降息的背景下，债券利率还会震荡向下。“尽管一季度可能在估值方面会存在一定压力，但对于全年的其他非利息收入，我们认为能够保持企稳。”彭家文说。

“支出”成色：降本增效进行时，人均薪酬连降三年至58万

开源不易，节流更难。在年报行长致辞中，招行行长王良便写道“加强全成本管理，过‘紧日子’，扎实推动降本增效”。

日子有多“紧”？有多位招行员工对搜狐财经表示，“通讯费补贴、交通费补贴都变少了，营销费用也减了很多”、“差旅标准虽然没有强制限制，但是都不主张浪费”、“绩效考核更严格了，对应提成比例也少了”……

2025 04/01 18:02 搜狐财经

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招商银行挑战加剧：连续两年“增利不增收”，ROE创20年来最低，债券投资成盈利关键

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