招商银行挑战加剧：连续两年“增利不增收”，ROE创20年来最低，债券投资成盈利关键

截至2024年末，招行管理零售客户总资产(AUM)余额14.93万亿元，较上年末增长12.05%；管理金葵花及以上客户总资产余额12.22万亿元，较上年末增长12.98%。招行未披露最新私行AUM数据。

粗略计算，招商银行2.49%的金葵花及以上客户贡献了其81.8%的零售AUM。

零售存贷款方面，截至报告期末，招商银行零售客户存款余额达3.83万亿元，较上年末增长15.43%；零售贷款余额达3.58万亿元，较上年末增长6.06%。

其中，消费贷款全年增速最快，达到了31.38%，期末规模为3961.61亿元；小微贷款年增速9.89%，期末规模达到8238.93亿元；个人住房贷款恢复增长态势，全年涨幅2%，规模达1.40万亿元。

但信用卡仍处在深水区。截至2024年末，招行信用卡流通卡9685.90万张，流通户6944.09万户，呈连年下降态势；全年实现信用卡交易额44185.59亿元，同比下降8.23%。

“市值”成色：分红比例提至35.32%，ROE创20年来最低

“拟将归属于普通股股东的净利润1428.1亿元以35.32%的分红比例进行现金分红，拟派发现金红利约为504.4亿元（含税），每股派发现金红利2元（含税）。”招行年报透露出的一系列分红指标无疑令买银行股“攒股收息”的投资者们心花怒放。

招商银行一直以来都是分红大户。2013年，其便把保持30%以上的分红率写入了公司章程，是上市银行首家。

近期，招行董事会已审议通过了《关于2025年度中期利润分配计划的议案》，拟在2025年进行中期分红，这也是招行首次进行中期分红。

业绩会上，面对投资者对于分红率的提问，缪建民回应称，“今年我们刚刚预告了现金分红率35.3%，每股两块钱，这应该说是相当不错的分红率了。当然也有投资者希望更高，但是我想，保持较高、较稳定的分红率，对投资者的价值倡导是比较重要的。”

他还表示，做好市值管理，最核心的是做好经营、增强盈利能力。“如果盈利能力不强，想做好市值管理是不可能的。”

作为评价盈利能力的关键指标之一，近年来，招商银行的ROE呈现逐年下降趋势，至2024年已经回落至14.49%，是2004年以来首次跌至15%以下。

对于这一指标的变动，业绩会上，缪建民坦言，“低利率、低利差、低费率”对银行盈利能力带来巨大挑战，“但招行的优势在银行业内仍然是明显的”。

他着重提及两点：一是招商银行相对于同业银行有绝对优势的净息差，二是财富管理方面的优势依旧明显。

“只要保持这两方面的领先，招行的ROE水平就能在行业内保持领先”，缪建民说，“我们的ROE会比行业对标银行大幅领先，保持优势，这一点我充满信心。”返回搜狐，查看更多

2025 04/01 18:02 搜狐财经

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