究竟｜雪球产品集中敲入规模多大？如何影响A股市场？

排排网财富管理合伙人姚旭升介绍，雪球发生敲入并不等于直接亏损，在到期日之前产品仍然是正常运作的状态，每个敲出观察日并不会改变，投资者应该耐心等待，若到期前成功实现敲出，照样可以正常拿到收益。若是发生敲入之后，直到整个产品的续存周期结束都没有敲出，雪球会转换成对应的指数增强策略，此时产品即使浮亏，投资者仍有机会通过长期持有，以时间换空间等待指数上涨弥补亏损。

贺金龙建议，首先，可以尝试和交易台沟通修改合同，修改展期，调整敲入线，但也可能面临着损失票息，要注意这需要获得和交易台以及投资人的沟通配合。其次，投资人也可以按照合同约定转做指增，在指数涨跌的基础上获得增强收益。第三，如果投资者还有备用资金，可以低位开仓新的保证金雪球来分散点位，对整体的投资组合达到对冲风险的作用。最后，如果对于场内衍生品具备专业交易能力的投资人，也可以通过股指期货或期权来对冲，从而减少损失。

周小舒进一步指出，通过修改雪球产品结构，可以降低投资者面临的风险。首先，可以修改降低敲入价格，比如敲入价定为80%的产品，当标的股指下跌接近80%时，可以将敲入价格下调至70%，只要标的股指不继续下跌10%，投资者的雪球产品仍会给投资者带来一定的收益；其次，可以延长雪球产品的期限，比如2年到期的产品，可以延长至3年，时间越长，雪球产品敲出的概率就越高，产品风险也相对降低；最后可以降低敲出价格，比如105%敲出价，降低至100%，提高产品敲出概率，从而提高产品的胜率。