首席展望｜永赢基金李文宾：今年或有拾级而上的结构性行情，关注两大投资方向

“从全球视角来看，许多硬科技行业正处在‘从0到1’的过程之中，特别是部分行业正处在‘爆发期’的状态。”李文宾说道，若再叠加资本市场的风险偏好回暖，这类行业的投资机会将会非常活跃。他进一步指出，可着重去关注一些与人工智能、半导体等新材料、新材料相关的行业。

在李文宾看来，另一方面的结构性行情可能会来自内需板块。他表示，随着中国经济的触底反弹、逐步企稳，过去2到3年一直被压抑的内需板块或将会迎来 “V型”反转。

李文宾在节目中说道，中国老百姓的消费潜力能否释放取决于对未来财富的预期，其中主要包括对资产性收入和工资性收入的未来预期，所以资本市场的企稳回暖或将有利于提升居民的消费意愿和能力。

未来A股市场增量资金的三大来源

“2025年或许会有一个拾级而上的结构性行情。”谈及今年A股市场增量资金的来源，李文宾总结了以下三点。

一是以险资跟理财资金为主的长期资本、战略资本以及耐心资本。

“2025年的资本市场或将会面临一轮显著的‘资产荒’。”李文宾分析道，放眼全球，中国的A股市场和股市市场，无论是从估值还是投资者结构，又或是从中国经济本身的周期性维度来看，目前都处于低估值、高吸引力的阶段。随着资产荒的扩散，险资和理财子公司进入A股市场是势在必行的。

二是来自140亿元居民存款的增值保值需求。李文宾解释道，对于老百姓而言，在面临存款利率不断下行的背景之下，投资理财产品、股票市场、债券市场等是他们实现资产增值保值的较好渠道。相对而言，股市的风险收益比是处在较为有利的地位。