锦华新材业绩波动明显：偿债能力偏弱，大额分红引关注

报告期内，硅烷交联剂的平均单价分别为30452.96元/吨、19718.17元/吨、19709.2元/吨，其中2022年硅烷交联剂的平均单价同比减少35.25%。

同一时期，羟胺盐的销售收入金额分别为2.25亿元、2.98亿元和2.75亿元，占当期主营业务收入的19.6%、30.28%和24.88%。2023年，羟胺盐的销售金额同比减少7.68%；销量同比减少2.49%；平均单价同比减少5.32%。锦华新材表示，主要因2023年全球主要农药市场需求下降，同时2023年农药渠道库存消化缓慢，引发全行业农药产品价格走低，整体市场成交量低迷，公司羟胺盐价格和销量较2022年下降。

在主营产品收入变动的情况下，也影响到了锦华新材整体的业绩表现。报告期内，锦华新材实现营收分别为11.53亿元、9.94亿元和11.15亿元，净利润分别为2.44亿元、7959.22万元、1.73亿元，扣非后归母净利润分别为2.45亿元、7841.75万元和1.73亿元。

除了营收与净利呈现不稳定因素外，锦华新材的毛利率也呈现明显波动趋势。报告期各期，公司毛利率分别为34.12%、17.72%、27.65%，三年时间合计下滑6.47个百分点，并且2023年度公司的毛利率仍未恢复至2021年时期水平。

审核问询函显示，2024年1-9月，锦华新材营业收入为9.7亿元，较上年同期增长24.93%，达到2023年全年营业收入的87.07%；净利润为1.63亿元，较上年同期增长58.47%，达到2023年全年净利润的94.44%。

在两轮审核问询函中，有关锦华新材期内业绩的情况被北交所反复关注。其中，监管层要求锦华新材说明期后业绩大幅增长的合理性与可持续性；毛利率大幅波动合理性等。