锦华新材业绩波动明显：偿债能力偏弱，大额分红引关注

对于业绩增长的原因，锦华新材表示，2024年1-9月公司营业收入、净利润较上年同期均大幅增长，主要系公司硅烷交联剂产品销量较上年同期增长37.37%，以及羟胺盐产品销量较上年同期增长35.28%、毛利率增加8.81个百分点所致。随着公司硅烷交联剂新增产能和自产HAO法丁酮肟产能进一步释放，以及羟胺盐下游农药等领域市场需求快速增长，公司主要产品的销量及毛利率将进一步提升，有力支撑公司经营业绩的可持续增长。

偿债能力偏弱，大额分红遭问询

在业绩规模扩大的同时，锦华新材的应收款也在持续攀升。

报告期各期末，锦华新材的应收票据及应收款项融资合计余额分别为1.87亿元、1.78亿元和1.68亿元。

同一时期，锦华新材的应付票据余额分别为1.78亿元、1.92亿元和2.54亿元，主要为应付原材料、工程设备和服务采购款，应付票据余额增加主要系随着公司业务规模扩大及在建工程增加所致。

此外，锦华新材各期的资产负债率高于行业平均水平，流动比率、速动比率低于同行业平均水平。

报告期各期末，锦华新材的资产负债率分别为44.56%、44.45%和43.36%，流动比率分别为1.62倍、1.57倍和1.69倍，速动比率分别为1.5倍、1.45倍和1.6倍。

同一时期，同行可比公司资产负债率均值分别为29.15%、26.17%和28.24%，流动比率均值分别为3.71倍、4.88倍和5.87倍，速动比率均值分别为3.22倍、4.32倍和5.32倍。

锦华新材表示，主要原因为：公司对客户销售产品主要预收货款为主，产品较为畅销、产品生产周期短等，相应的应收账款、存货等经营性资产金额较小；公司对供应商议价能力较强以及产品主要以预收货款的形式销售，相应的应付票据、应付账款、合同负债、其他流动负债等经营性负债占比较大。