锦华新材业绩波动明显：偿债能力偏弱，大额分红引关注

《港湾商业观察》施子夫

近期，浙江锦华新材料股份有限公司（以下简称，锦华新材）收到北交所下发的第二轮审核问询函，公司的上市进程继续推进中。

从两轮审核问询函中监管层关注的问题来看，有关锦华新材业绩大幅增长合理性、募投必要性、票据结算合规性及偿债能力等问题被高度关注。

业绩起伏明显

锦华新材主要从事酮肟系列精细化学品的研发、生产和销售，公司硅烷交联剂产品主要作为用于生产有机硅密封胶和胶粘剂的关键原料，终端产品应用于建筑建材、光伏和风电等能源电力、电子、新能源汽车等领域。

据了解，锦华新材的主要产品包括硅烷交联剂、羟胺盐、甲氧胺盐酸盐、乙醛肟等精细化工产品。其中，硅烷交联剂产品包括甲基三丁酮肟基硅烷（简称“甲基硅烷”）和乙烯基三丁酮肟基硅烷（简称“乙烯基硅烷”），羟胺盐包括硫酸羟胺和盐酸羟胺。

锦华新材的招股书停留在了2024年6月。从2021年-2023年（以下简称，报告期内），硅烷交联剂贡献期内收入分别为7.71亿元、5.21亿元和6.59亿元，占当期主营业务的67.27%、52.9%和59.52%，为期内最主要的收入来源。

2022年，硅烷交联剂收入较上一年同比下滑32.47%，由此也导致当年公司主营业务收入较2021年减少1.62亿元，下降14.12%。

对于2022年硅烷交联剂收入下滑的原因，锦华新材方面归因于相关产品销售单价下降所致。“公司主要竞争对手之一2020年8月发生安全生产事故并停产，导致全国硅烷交联剂产品出现市场供应短缺，2021年相关产品价格较高。2022年前述竞争对手逐步恢复生产，相关产品市场价格下降。”