八马茶业加盟毛利率欠佳：澜沧古茶前车之鉴，销售费用率超三成

《港湾商业观察》施子夫 王璐

在上市的道路上，八马茶业股份有限公司（以下简称，八马茶业）已经整整耗费了四年，可见相当不易。

先是递表创业板，其后又转板至深交所主板，到最新转战到港交所，八马茶业可谓一波三折。

值得关注的是，在递表A股时，八马茶业的保荐机构为中信证券，而到了港股时，联席保荐人则是华泰国际、农银国际和天风国际。

香颂资本董事沈萌曾指出，八马茶业属于传统行业，不符合创业板的部分要求，所以可供选择的上市板块，就只有主板，但实际上其业绩和成长等各方面恐怕也很难满足主板的条件。而从资本收益角度，会形成“爱酒不爱茶”的结果。

监管层六问

3月15日，证监会公布了《境外发行上市备案补充材料要求（2025年3月7日—2025年3月13日）》，对司凯奇、迈威生物、八马茶业、金晟新能源、金岩高新、印象股份、旺山旺水、三花智控、乾元微珂、极智嘉10家公司出具补充材料要求。

关于八马茶业的共有六大问题：一、请说明公司历次增资、股权转让价格及定价依据，是否实缴出资，是否存在未履行出资义务、抽逃出资、出资方式存在瑕疵的情形。

二、请说明国有股东履行国有股标识等国资管理程序的进展情况。

三、请说明公司前期在全国股转系统挂牌的详细情况及终止挂牌原因，前期向深交所提交上市申请的具体情况及撤回原因，是否计划继续推进A股上市及具体安排，是否存在对本次发行上市产生重大影响的情形。