十大券商看后市｜A股或先抑后扬，核心资产吸引力进一步提升

配置层面，短期防御思维继续占优。看好高股息相对收益，农产品和对冲资产(房地产、建筑装饰、消费刺激)现阶段占优。维持2025年科技结构牛判断，新一轮行情启动等待关键产业催化落地，继续推荐国内AI算力和应用、具身智能、低空经济等。

兴业证券：阶段性向低波红利、低位绩优倾斜

对于A股，短期不确定性冲击下，市场也难免出现波动。但立足中长期，当前无论是国内所处的内外部环境、潜在增量政策的储备，以及市场在心理上做好的准备，尤其是以DeepSeek为代表的科技突破对于信心的强化，均非2018年可比。

对于后续的应对，一方面，内需消费、自主可控等作为中长期促进经济动能切换和短期托底政策的发力结合点，有望成为市场聚焦的方向。

另一方面，面对可能持续和反复的全球贸易谈判，短期仍需做好应对不确定性的准备，持仓可阶段性向低波红利、低位绩优等方向倾斜。

招商证券：4月市场或先抑后扬

展望4月，市场可能会呈现先抑后扬的走势。在4月中上旬，年报和一季报业绩预告的披露仍然成为压制市场的主要因素之一，除此之外，经济数据也可能会阶段性降低风险偏好。同时，外部冲击风险发酵期间可能也会对市场风险偏好形成抑制。

而四月中下旬开始，业绩披露高峰期结束。4月下旬召开的重要会议可能会进一步定调财政支出提速或者其他稳增长的政策落地。而外部冲击也有望阶段性缓解，市场有望重新回到上行趋势并加速上行。风格上，将会呈现从防御到进攻，科技消费有望接续崛起，中小风格也有望重新回归。