十大券商看后市｜A股或先抑后扬，核心资产吸引力进一步提升

在不确定性加大和低利率环境下，中国内需消费因前期滞涨估值便宜预期低且内在价值稳定提升，可成为当前全球资金的避险选择。精神属性、适老化、政策支持和小额可选消费是当前消费股重要的选股原则。

广发证券：逆周期调节力度有望加强

展望后市，国内大概率一方面增加逆周期调节力度，另一方面加快新质生产力推进科技立国。回到市场，在短期全球risk off之后，A股可能逐步开始交易国内增加逆周期调节力度、科技立国自主可控等。

结构上，梳理投资机会，可关注财政对冲（服务消费、生育养老、性价比消费）；科技立国（国内云大厂产业链、端侧产业链、军工电子）；外需突围（欧洲、“一带一路”等）。

浙商证券：内需政策加码预期有望抬升

展望后市，美国滞胀交易可能延续，中国内需政策加码预期或抬升，人民币汇率或维持韧性。出口方面，海外扰动对中国纺服、机电等行业利润影响或较大；中国出台的应对措施对机电、矿产及化工行业成本端或有影响。

配置方面，大金融方向相对占优。此外，日历效应统计显示，4月食品饮料、银行、家电、非银金融和煤炭等相对占优。综合考虑4月份日历效应，建议关注受出口影响比较低、日历效应显著占优的大金融方向。

中银证券：内需政策发力可期

海外扰动下短期市场仍处于risk-off阶段。对于大类资产及A股的影响上，风险资产短期面临调整压力，A股企稳需关注政策节点。

一方面，市场避险情绪短期或加速升温，风险资产普遍面临调整压力。而美股作为全球风险资产的风向标，“滞胀”担忧升温将会使得美股短期调整压力进一步增加。短期来看，市场仍处于risk-off阶段，黄金的避险配置需求仍将延续。