“华创+太平洋”五年长跑终迎曙光？终止VS核准？讨论热烈

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“华创+太平洋”五年长跑终迎曙光？终止VS核准？讨论热烈

与之相反，另一位熟悉并购案的人士称，该并购案正获批在途。监管推迟批准有多方面原因，其一，华创证券此前或涉舆情风险，导致监管审批一度搁置；其二，太平洋证券资产质量欠佳，股权质押业务等风险较多；其三，合并后的股权比例问题变数较大且影响复杂，此前太平洋证券估值较高，市净率超2（最新市净率为2.89），而同期华创PB远低于太平洋（华创云信最新市净率为0.87），二者差距巨大。这可能导致持有华创云信比例本就不高的贵州国资间接持股权被稀释，进而使并购双方角色互换，未来并购后券商牌照的归属也将充满变数。

同时，该人士指出，华创云信资管产品风险问题不会影响并购，反馈函中提及资管等问题，仅表明监管对此予以关注。

华创云信的股东中，贵州现代物流、贵州茅台酒厂、贵州盘江精煤属贵州国资。截至2024年9月30日，它们分别持股4.78%、3.97%、3.16%，穿透计算，贵州国资持有华创云信比例约为9.56%。

并购进程已推进逾五年

“华创证券+太平洋”并购案已持续超过5年，市场急切想知道结果。在太平洋证券2024年第三季度业绩说明会上，有投资者直言“华创与贵公司的事情到底进展如何，等了快5年了，至少有个说法吧”。

在华创证券并购太平洋股权这一进程中，颇多波折。

2019年11月15日，华创阳安（现华创云信）全资子公司华创证券与嘉裕投资签署协议，华创证券拟22亿元受让嘉裕投资持有的太平洋证券4亿股股份，占太平洋证券总股本的5.87%。协议约定，自证券监管机构同意之日起，嘉裕投资将剩余5.05%股权的表决权委托予华创证券，交易完成后，华创证券将持有太平洋10.92%的表决权，成为第一大股东。

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