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三大交易所发审全线启动，IPO市场释放回暖信号

其中，太力科技拟登陆创业板，早在2023年8月即过会。深交所网站显示，该公司今年2月12日提交注册，2月18日注册生效。

预计年内IPO将提速

IPO的政策风向变化备受关注，近期，监管频频提及支持优质科技型企业发行上市、支持优质未盈利科技企业发行上市。

3月11日，证监会党委召开扩大会议并提出，增强制度包容性、适应性，支持优质未盈利科技企业发行上市，稳妥恢复科创板第五套标准适用，尽快推出具有示范意义的典型案例，更好促进科技创新和产业创新融合发展。

本月初，证监会主席吴清在全国两会期间表示，聚焦科技创新活跃、体现新质生产力方向的领域，用好“绿色通道”、未盈利企业上市等制度，稳妥实施科创板第五套上市标准等更具包容性的发行上市制度，更精准支持优质科技企业发行上市。

早些时候，2月初，吴清在《求是》杂志刊文表示，支持优质未盈利科技型企业发行上市。同时，证监会在发布实施的《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》中提到，支持优质科技型企业发行上市，持续支持优质未盈利科技型企业发行上市。

田利辉认为，支持科技企业上市的监管动作释放了定位升级、制度包容和生态重构三大政策信号。

“资本市场将从融资工具转向创新引擎，重点扶持半导体、AI等‘卡脖子’领域。发行上市利润门槛淡化、估值体系革新，并引入多元化估值方法。”他说，同时，将形成应退尽退、应并尽并的市场新生态。

在此背景下，今年IPO市场将呈现哪些特征？

田利辉认为，当前A股IPO呈现“结构性恢复”特征，审核重启但增量有限，效率提升且硬科技企业优先推进。

“三大交易所审核通道全面开启，北交所年内首家过会企业诞生，沪深市场新增IPO受理项目，但受理量仍远低于历史水平。”他说，当前，IPO审核转向定向宽松，监管强调“有节奏增发”，避免“大水漫灌”。

他认为，IPO市场的全面恢复需待市场承受力、企业质量、资金面三方条件成熟。

北交所业内人士崔彦军对记者表示：“北交所IPO目前已恢复审核，上会将成为常态。”他预计，今年下半年，北交所IPO将明显提速。

也有分析认为，IPO是否提速，需考虑二级市场表现。“市场刚恢复并没有完全稳住，A股如果稳定在3500点以上，（IPO）才会加快节奏。” 资深投行人士王骥跃称。

从IPO排队情况来看，他援引数据表示，目前IPO在审企业数量已降至200家以下，沪深市场IPO排队企业数量则约为百家。

公开数据显示，截至3月23日，IPO在审企业为195家，数量已不足去年同期（604家）的三分之一。目前，各板块的在审项目数量情况分别为：沪市主板33家、科创板18家，深市主板25家、创业板26家，北交所93家。

“如果二级市场稳住，预计IPO发行情况会比去年好。”王骥跃说。

2025 03/27 07:19 瘦子财经 明珠号

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