对话中邮基金韦谊成：公募REITs也要经历周期

搜狐财经：对于近期市场的悲观情绪，您认为该如何提升投资者信心？

韦谊成：我认为一定要正视金融产品的周期性，没有一个产品会只涨不跌，也没有一个产品会只跌不涨。就像前两年拿到REITs的投资者都很高兴，收益非常好，今年又突然很悲观，这样是肯定不对的。

要中长期去看，部分的投资者实际上是长期持有，去赚它的派息收益，而不是赚波动收益，短期的波动没有任何影响。所以还是要区分投资者，想要做短线的投资者可能目前会比较悲观；如果赚派息的钱，我觉得不需要太悲苦。

还是希望各方资金涌入，因为消费类REITs扩容了，中国大量的好资产都在商业地产里，未来可能还会再扩容，就像和面一样，现在面多了，水没多，自然而然面就硬了，还是需要有等量的水进来。

这个水是什么？就是各类投资人，以及以前不能投REITs的投资人。所以，我个人觉得还是要在投资人的准入投资范围、投资系数上面去做大文档，做通以后这个市场还是具有承载体量的。

搜狐财经：目前公募REITs的投资者结构是什么样？

韦谊成：REITs目前基本是机构投资者，主要是保险公司、公募基金和社保基金等，离老百姓的生活会比较远一些。虽然散户也可以认购，但总体而言，目前散户占reits资产的投资比重不大。

因为散户的收益率期望与机构不一样，对于机构而言，只要能覆盖成本，收益率达到5%左右就非常开心；对散户来说，可能有太多投资渠道，比如投资股票想赚20%，也能接受亏20%，其个人的风险收益偏好不太符合REITs市场。所以散户主要是通过银行理财或保险归拢资金后再来投资。