对话中邮基金韦谊成：公募REITs也要经历周期

现在消费类REITs交易市场，主要有三大类：一个是大宗市场，比如购物中心可以直接卖给保险公司；第二类就是类REITs、ABS等，实际上是一种债权型融资的一个抵押；第三种就是REITs。

我个人觉得，现在获批的这些资产都是目前国内比较优质的资产，或者是在各个赛道上比较有特色的资产，比如首创钜大，就是奥特莱斯的模式，收益可能与商户的收益分成有关；而其他几类可能也有固定租金模式，也有浮动租金模式，基本上首批上市的这些REITs都各有特色。

但在资产上市之后，原始权益人也比较纠结，因为好的资产实际上并不愁买家，也可以通过上述几种方式去进行融资，但为什么选择REITs呢？一方面是积极响应国家政策，另一方面也是希望看到REITs的二级市场再融资功能。

那么为什么看好此类资产？因为REITs渠道的估值，相比私募和大宗交易市场较高，对投资者来说有一定的保障在里面。

对企业而言，有中长期轻资产运营是目前房地产高质量转型的一个方向，通过REITs平台，未来做好运营管理，打响企业品牌，对中长期企业的转型来说，是必须要去走的一步。

搜狐财经：首批消费类REITs底层资产，选择的基本是二线城市资产，背后有哪些考量？

韦谊成：主要有两方面：第一，REITs对于很多企业来说，尤其是消费类REITs是一个新事物，存在不确定性，原始权益人需要考虑是否将最好的资产拿出来。如果在试的过程当中，企业把最好的资源拿出来上市不及预期，或者说没有成功，会产生其他层面的影响，企业要通盘考虑这个事情。