尚水智能经营性现金流多年低于盈利且频为负值

尤其是此次IPO报告期内的2022年营收、盈利均出现爆发式增长后，公司2023年、2024年营收和盈利规模整体继续增长或维持高位;今年上半年，公司营收、盈利分别为4.00亿元、0.94亿元，向好态势延续。

不过，在尚水智能目前收到的两轮问询函中，与成长性、业绩相关的情形一直受到深交所的关注与问询。

第一轮问询中，尚水智能的业务成长性、产品及技术先进性、收入确认等多方面情形被深交所问及。譬如，深交所要求公司“结合新能源电池行业的相关情况，包括但不限于主要原材料和产品价格波动、市场供求关系变化、产量及增长趋势、头部厂商的产能利用率和业绩表现等，披露下游新能源电池行业当前变化的特点及趋势，对发行人业务的影响，以及发行人的应对措施”。

第二轮问询中，深交所再度关注了公司技术先进性和市场空间方面问题，收入相关的其他情形也有问及。例如深交所表示：“发行人前次回复中选取的技术参数是否属于制浆设备技术先进性判断的核心指标及依据，并分析循环式高效制浆技术的关键参数显著优于双行星制浆(原文如此，应为搅拌)技术的情况下，市场占有率低于双行星搅拌技术的原因及合理性。”

在收入方面，第一轮问询中深交所重点关注了尚水智能的收入确认问题。例如要求公司披露“各类型产品销售合同中履约义务的构成情况，客户现场安装调试是否构成单项履约义务及依据，均采用时点法确认收入的合理性;报告期各期验收、签收收入确认方式下对应的收入金额、占比、收入确认依据，变动原因及合理性，相关会计处理是否符合《企业会计准则》规定”。