利润跌幅是营收两倍，拨备逼近红线：浙商银行2025年报的警示信号

摘要：浙商银行新管理层的压力测试。

在2025年度业绩说明会上，浙商银行新任董事长陈海强、拟任行长吕临华率领的新领导班子首次公开亮相。

面对市场关注，陈海强用“业绩平稳、符合预期”概括这份成绩单，并在会上三次强调：“在息差持续收窄、行业竞争加剧、风险防控承压的环境下，我们没有一味追求规模情结，没有过度关注短期业绩赚快钱，也没有走垒大户的老路。”

然而，冰冷的数字并不留情。2025年，浙商银行实现营业收入625.14亿元，同比下降7.59%；归属于本行股东的净利润129.31亿元，同比大降14.85%。这是浙商银行自2004年成立以来首次年度营收与归母净利润“双降”，也标志着“浙系银行一哥”的宝座在一年之内全面失守——总资产被宁波银行反超，归母净利润被杭州银行赶超。

净息差保卫战：收窄收住了，企稳还远吗？

2025年，该行净息差从1.71%降至1.60%，下降11个基点，相较2023年20个基点、2024年30个基点的降幅，出现了明显收窄。吕临华在业绩会上将其归因于三方面举措：加强定价管理、建立全流程净息差管控机制、加大低效资产清退力度。

拆解来看，负债端确实“降下来了”——全年付息负债成本率同比下降40个基点至1.85%，存款付息率压降32个基点，公司存款付息率压至1.61%。但资产端“掉得更快”：生息资产平均收益率同比下跌46个基点至3.31%，而发放贷款和垫款的平均收益率更是从4.45%暴跌至3.78%，降幅高达67个基点。