招商银行，刚发完年报遭“双杀” 大跌-5%

谁会想到，刚刚发完年报的招商银行就遭遇了股市上的双杀。

何谓双杀，就是A＋H股的同步大跌，更加神奇的是跌幅都超过了5%。是招商银行年报暗藏杀机？还是资本市场的不认可？

还需要通过年报，找寻答案。但不得不说一个观点，那就是招商银行的2024年财报昭示了：压力与危机。

为何增利不增收？

2024年，招商银行交出了一份“增利不增收”的成绩单：营业收入同比下降0.48%至3374.88亿元，归母净利润同比增长1.22%至1483.91亿元。尽管净利润实现微增，但3月25日年报发布后，其股价次日大跌超5%，创下去年10月以来最大单日跌幅。这一市场反应揭示了投资者对招行未来发展的担忧。

本文将从财务数据、业务结构、市场环境等多维度剖析招商银行当前面临的挑战与潜在危机。

招行营收已经连续两年出现下滑。中金公司表示，招行2024年业绩符合预期，但受债市调整、贷款重定价因素影响，预计招行营收仍有负增压力。

不过也有人认为，招商银行的业绩表现符合要求，招商银行董事长缪建民致辞中概况的三个词——“稳、进、好”，无论是盈利还是资产质量都维持了稳健，通过拨备的释放，实现净利正增长。

盈利能力核心指标净息差继续下行，跌破了2%——年报显示，该行去年净利息收益率1.98%，同比下降17个基点。

招行在年报中解释，下降的主要原因是：资产端，一是受上年存量房贷利率下调、LPR（贷款市场报价利率）下降及有效信贷需求不足影响，新发放贷款定价持续下行，贷款平均收益率继续走低；二是市场利率中枢持续下行，带动债券投资、同业和票据贴现等市场化资产收益率继续下降。负债端，低成本活期存款增长承压，存款定期化趋势延续，一定程度上削弱存款利率市场化下调的效果，负债成本率维持相对刚性。

2025 03/27 06:50 瘦子财经明珠号

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